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然而，FactSet的数据显示，截至3月29日，分析师对美股一季度EPS预期为下降7.2%。这一预期降幅高于5年平均值（-3.2%）、10年平均值（-3.7%）和15年平均值（-4.0%）。事实上，该降幅为2016年1季度（-9.8%）以来最大的一次。

因此，我们在做投资时候，也是希望尽量基于这样一个长期投资逻辑，能够买入持有相对来说质量比较高的公司，结合组合管理能力，尽量保持组合的性价比，在能够有比较好的预期收益的同时，尽可能的控制回撤和波动，规避黑天鹅事件，给投资者带来长期可持续收益。

去年有人提出说把研发费用加回来，算成利润，还原到上市公司去看估值是什么水平，我们觉得这样做有一定的合理性，因为确实研发是有价值的，但是简单的把研发费用等同于利润，其实是忽略了公司之间在研产品的差异。所以我们不太建议这样做。关于有朋友提问，现在医药股是处在一个什么样的水平上？这个我们分两个维度来看，首先从绝对估值的角度来说，其实刚才也介绍了，应该是把这个公司的收入利润水平和研发管线同时做估值，然后加在一起来看。另外一块是从相对估值来看，因为我们知道过去十年整个医药板块的增长速度是GDP的两倍，而它的增长确定性又相对比较高，所以医药板块的整体估值是比沪深300有估值溢价的。这个估值溢价水平今年年初大概在93%左右，处于过去十年的历史低位。所以从业绩增长和估值溢价率两个维度来看，现在的医药估值水平不能说是一个很高的水平。尽管市场可能今年以来涨了不少，但是这个溢价率还是比较低的。

新型冠状病毒感染肺炎疫情在各地持续蔓延，银行作为金融机构的核心，第一时间捐款捐物，还发挥职能特点，加大对疫情防控相关领域的信贷支持力度，从加强线上服务、安排利率优惠、延长贷款期限等方面，多措并举为民企尤其是医药小微企业开设专项金融服务的“绿色通道”，助力打赢疫情防控阻击战。

中国基金报粉丝提问：基金经理看好医药板块是基于什么理念？长期跑赢市场，还是估值？光磊：这件事情关乎到我们对整个医药投资的理解。在我们看来，首先医药行业是一个值得长期投资的行业，这一点不仅是在中国，在国外也是一样的，因为我们统计过在过去十年整个A股市场保持收入和利润能够持续增长的上市公司里，整个医药行业占比有接近1/3，是所有行业里占比最高的，而且它的行业分布相对比较均匀，不管是中药还是仿制药或者创新药、医药流通，都有持续增长的公司。单从行业的基本面来看，对应的上市公司它都是比较适合长期投资的，具体反映到指数上来看，美国的医药板块过去20年医药指数是标普500指数的1.7倍，回到国内来看，在过去的14年里如果把沪深300和中证医药比的话，沪深300过去14年的复合增速是8%，而中证医药是15.8%。所以我们可以看到，站在长期投资的角度，不管是国内还是国外，医药行业都是能够显著跑赢大盘指数。在当前这个情况下，我们也认为医药行业具备长期的利好，比如刚刚给大家介绍的我们国家面临老龄化人口的现象，65岁人口比2014年的时候已经超过了10%，随着年龄的增长，人均诊疗费用会从55岁以下的不到500元提升到65岁以上的1000元。因此，我们可以看到未来整个医药行业诊疗费用会显著上升。站在社会角度，这可能是一个社会问题，但是站在医药角度确实是有需求增加的利好。其次，随着消费升级，医药的行业支出端不单单有疾病的治疗，也包括了慢病管理、养老服务、康复治疗、医疗保健、美容健身等多方面的需求。所以说在整个消费升级的理念下，医药消费行业的内涵也在不断扩大，所以会导致行业需求容量再进一步增长。再次，从整个科学技术的商业化角度来看，因为目前人工智能、全息投影、计算机、基因治疗等多方面技术的帮助下，医药行业从研发到产品化的进度会加快，所以会带来行业新的增长点不断涌现，行业需求不断扩张。所以，从这几个维度来看，我们认为中国医药行业长期增长潜力还是比较大的。

据称，波场白皮书部分照搬以太坊和Kademlia的框架，部分照搬IPFS和Filecoin的白皮书，在网友给出的证明例子中，TRON的论文甚至可以从Filecoin的图表中提取图表。而IPFS项目、协议实验室的创始人Juan Benet得知此事后，在推特上发布一张照片，声称至少有9页的《TRON》英文版本的白皮书是从IPFS或Filecoin的文件中拷贝出来的。