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四、避险or机会？中国基金报粉丝提问：之前经常出现数据很好增长很快的医药股爆雷的情况，今年医药行业如何避免踩雷，根据监管估计今年会有哪些风险？哪些细分行业更有机会？光磊：因为去年医药行业是发生了比较多的黑天鹅的事件，也伤害了一部分投资者，导致大家比较恐惧。从我们实际的投资角度出发，大概是这几方面考虑去避免踩雷的：首先，关注上市公司的业务，比如说这个公司的业务本身从经营上来讲是否存在着比较大的风险。之前的疫苗事件确实是影响比较大，但实际上在2016年山东也出现过疫苗事件的负面信息，当时也有一批企业的收入利润受到负面影响，所以如果在投资之前关注一下之前的新闻的话，其实是应该可以发现这个行业的风险。所以在投资之前就要有警醒。

说到这里，笔者想起了一位朋友，这位朋友是一位忠实的主机游戏玩家，上面说到的几款最佳游戏他购买了三款，但是总向我抱怨感觉这些游戏的画质被吹得太厉害了，他觉得没那么好。后来了解之后才知道他还是用着家里面五年前的电视玩游戏，别说不支持HDR了，就是连画质也远远不如现在的电视。

站在当前市场来看，医药的板块大概涨了30%左右，基本上和大盘是同步的，所以这个估值溢价率并没有进一步抬升。我们认为如果拉长了看医药行业是具备长期的投资机会。至于医药行业是防守性的板块，这点我不完全赞同，我们认为与其说是防守，倒不如说是确定性的溢价。因为我们可以看到就是我们国家无论是人口老龄化带来的诊疗费用的增加，还是消费升级的理念带来健康需求的增加，还是科技进步加速了医药行业产业不断升级这几个维度来看，这个行业的增长确定性还是非常强的。只不过就是具体是落实到哪个公司上，就像刚才给大家介绍的一样，这有很大的科学和艺术成分在里面。个人投资者做这件事情是相对来说比较复杂的，我们是建议如果可以的话，这个医药的指数也好，或者是做的比较好的医药主动资金都是投资者比较好的选择。也就是我们认为整个医药行业不完全是一个防守性的行业，而是一个长期增长相对比较确定的行业。然而，具体公司的这个定价和增长有一定的不确定性，所以我们也一直认为医药投资如果通过投资组合的形式会更好。

海航资产狂抛撇去这宗山顶豪宅的特殊性，出售资产早已是海航的惯常操作。抛售资产是海航大肆扩张的后遗症。以香港为例，海航曾于2016年年末到2017年年初的短短5月内，累计砸金272亿港元收入启德四宗地块。也是从2017年下半年开始，海航的债务与流动性压力逼得其不断抛售旗下资产。数据显示，截至2017年6月末，海航总资产为1.2万亿元，比2016年末狂增近2000亿元；负债方面，则从2016年末的6035亿元上涨至7180亿元。

销售中，这种能量金字塔按大小分为5种，售价分别为5000元、1万元、3万元、5万元和10万元，购买金字塔即成为会员，会员再拉人销售可以拿零售奖，也可做市场代理。“上线”告诉新京报记者，公司为了避免被当作传销，零售提成只能到两级下线，且所有返利模式只能由公司负责销售的老总单独与会员商谈。有反传销人士表示，该种销售模式已经具备了传销缴入门会、拉人头、按人头计酬的三大特征，而且发展下线的“双轨制”模式，也是典型的传销模式。

另据路透社报道，特斯拉公司发布的第二季度财报显示，该公司的营收为63.5亿美元，不及此前市场预期的64.1亿美元。在净利润方面，特斯拉则亏损了4.08亿美元。而自今年年初以来，特斯拉的股价已经下降了约22%。CNBC：全球经济放缓和产业变革令车企承压